中原时报（www.chinatimes.net.cn）记者 黄兴利 北京报说念

在三季度这个白酒传统虚耗旺季里，贵州茅台的增速慢下来了。10月20日晚，贵州茅台清晰的第三季度讲述解析，本年前三季度竣事交易收入1032.68亿元，同比增长18.48%，归母净利润同比增长19.09%。

乙烯被誉为“石化工业之母”，是衡量国家石油化工发展水平的重要标志，乙烯、丙烯下游衍生品众多，聚乙烯、聚丙烯是烯烃单体的最主要下游应用，炼厂通常自行配套下游装置生产聚烯烃，并作为主要化工品出售。

这份三季报“休戚各半”：一方面，这是贵州茅台初次在前三季度竣事营收过千亿，但另一方面，从单季营收看，其第三季度功绩增速比拟上半年有所放缓。在这份功绩发布前一天，贵州茅台股价10月19日出现一年来单日最大跌幅，股价创4个月新低。不外，在10月20日其股价已小幅回调，收于1645元/股，总市值约2.07万亿元。

第三季度增速放缓

三季度本该是虚耗旺季，但白酒龙头的脚步却慢了下来。按照贵州茅台最新季报，其在第三季度单季收入加多14.04%至336.92亿元，包摄净利加多15.68%至168.96亿元。

对比本年上半年超20%的增长，贵州茅台第三季度14%的营收增速有所放缓。酒业营销行家肖竹青对《中原时报》记者分析以为，贵州茅台第三季度增速较前两季度有所放缓，是公司在主动调控，确保可执续安稳增长。在他看来，从连年来贵州茅台的功绩阐明来看，均能逾额竣事年度功绩考虑，本年前三季度营收增速已超18%，有望逾额完成15%的功绩增速考虑。

不外，从最新功绩数据看，在渠说念雠校多年之后，茅台直销渠说念链接督察迅猛增长势头。最新发布数据解析，本年前三季度，贵州茅台直销收入达462亿元，营收占比达45%。

咫尺，贵州茅台将渠说念分为直销渠说念及批发代理渠说念，前者指自营和“i茅台”数字营销平台渠说念，后者则是指社会经销商、商超、电商等渠说念。财报解析，本年前三季度，“i 茅台”数字营销平台竣事酒类不含税收入148.7亿元。

从2016年年报运行，贵州茅台初次清晰直销渠说念收入，曩昔其直销渠说念收入仅为34.85亿元，占主交易务收入8.97%；2022年，在“i 茅台”数字营销平台股东下，曩昔其直销收入达493.79亿元，在举座营收占比为38.7%。

在肖竹青看来，贵州茅台寰宇42家直营店和i茅台所完成的茅台直交易绩安稳，各省茅台直营店以空瓶换购神色以1499元/单价直供各省各行业龙头民营企业商务理睬，贵州茅台功绩安稳成长，也证实了中国刻下民营企业商务相易的活跃度，代表着中国民营经济增长的信心。

记者保重到，本年包括茅台1935在内的系列酒市集实际算作常常，此外，本年三季度，贵州茅台对外跨界推新也声量渐涨，除了在7月底与中街1946接头推出5款茅台冰激凌新品“工整支”外，在9月份，贵州茅台联名算作常常，除了与瑞幸咖啡推出联名咖啡“酱香拿铁”外，还与德芙联名推出53度酒心巧克力“茅小凌”。从财报数据看，本年前三季度，贵州茅台销售用度达30.63亿元，刷历史新高，对比前年同时增幅超27%，仅在本年第三季度，单季销售用度达12.77亿元，与前年三季度比拟增幅超40%。

系列酒产能提速

本年前三季度，茅台系列酒营收照旧面临前年全年。

前三季度按产物脉络分，茅台酒收入872.7亿元，系列酒收入155.94亿元。对比前年前三季度125.4亿元营收，本年前三季度，系列酒增速达24%，依旧高于茅台酒增速。

前年以来，系列酒对茅台功绩的孝顺力度运行突显。从前年整年功绩看，除了茅台酒营收初次打破千亿元大关外，茅台系列酒竣事营收159.39亿元，同比增长26.55%。本年上半年，茅台系列酒营收100.74亿元，同比增长32.59%。

在贵州茅台系列酒产物中，前年1月刚推出的茅台1935一直督察着较高的末端热度。末端订价1188元/瓶的茅台1935，定位为茅台系列酒的高端产物。

谈及近期茅台1935的市集阐明，肖竹青对本报记者暗示，刻下市集茅台1935批发价钱在1050元独揽，零卖价1180-1250元/瓶，自7月以来，价钱保执解析。他分析以为，茅台系列酒刻下最贫困的任务是稳住茅台1935的市集成交价，贵州茅台为了强大渠说念伙伴有意可图，有用扫尾了茅台1935等茅台系列酒市集投放量，体现了控量保价的拖累感。

值得一提的是，系列酒的产能瓶颈照旧运行撬开。记者查阅贵州茅台财报了解到，自2016年年报运行，茅台酒和系列酒产量初次被分开统计，曩昔系列酒的产量是2万吨，茅台酒基酒产量跨越3.9万吨。2022年，系列酒产量已达到3.5万吨。

10月19日上昼，贵州茅台酱香系列酒柑子坪出产区域认真建成投产，按照贵州茅台官方音尘，新增基酒产能7200吨。

公开报说念解析，2019年5月，茅台览动3万吨酱香系列酒技改工程偏执配套体式形态，形态分离在新寨、地面和柑子坪三个区域。前年11月初，新寨片区主体工程宣告好意思满，52栋制酒车间认真投产后波及年产能达1.87万吨。从本年半年报清晰数据看，三万吨酱香系列酒工程当期经过是81%。

贵州茅台高层在10月19日举行的投产庆典上暗示，3万吨酱香系列酒技改工程偏执配套体式形态的继续建成投产，助力了茅台酱香系列酒快速发展壮大，发展势能进一步汇集，发展潜力进一步增强。

拖累裁剪：卢晓 主编：寒丰网络赌博实例